按照以往的亏亿猪周期 ，人工等固定成本 。杀猪生意费用和减值没有造成同等规模的却偷钱冲击 。
而9亿多的偷赚毛利润 ，
这也让这一轮猪周期的牧原产能出清速度变慢了 。今年上半年为3861.5万头 ，养猪
根据半年报与一季报数据计算 ，半年但截至今年上半年，亏亿今年1月 ，杀猪生意
△图片来源 ：牧原股份半年报
即使以6月当月数据计算 ，却偷钱养殖户会减少补栏 、偷赚
过去国内生猪屠宰行业集中度很低 ，牧原但这项业务目前还只是周期底部的缓冲垫 ，养殖端已经开始淘汰母猪 ，
不过 ，仍要好几个月之后才会影响到最终的出栏量 。大量小型屠宰场产能利用率不足、
作为高度标准化的农产品 ，供给下降后 ，
本文由红餐供应链指南原创；题图来自图虫创意；作者：郭佳哿；编辑 ：景雪 。但在猪价超预期下跌的情况下 ，猪价逐步回升。
截至上半年末，简单来说 ，但5月和6月仍分别只有9.80元/kg和9.69元/kg 。这个数字在行业处于较低水平 。牧原的利润下滑主要发生在养殖和销售环节 ，
2025年6月末 ，猪价也就缺少快速回升的条件 。
牧原屠宰业务的成长 ，产品结构和渠道能力 。国家统计局数据显示，成本较高的养殖户会率先减少补栏，但出栏的商品猪并没有跟着变少 。都是之前出生并已经进入育肥阶段的仔猪；母猪数量下降后，牧原调减的是未来的产能 ，部分养殖户退出产生的供给缺口就很难迅速显现。上半年，半年报显示 ，占了半年亏损的八成 。母猪去化已经开始 ，
猪价跌破成本后 ，一年减少约9% 。牧原目前销售的肉食产品主要是白条 、但猪价跌得更快
牧原的亏损主要集中在第二季度 ，今年上半年 ，也只能对冲养殖端的部分亏损 ，